Sebagai perang melawan Iran Memasuki hari ke-18 pada hari Selasa, harga emas, yang biasanya dianggap sebagai aset safe-haven di saat pembelian, secara tak terduga tetap stabil.

Sejak Amerika Serikat dan Israel pertama kali melancarkan serangan terhadap Iran pada tanggal 28 Februari, konflik telah meningkat di seluruh dunia, sehingga memicu kekhawatiran mengenai dampak buruknya terhadap Iran. perekonomian global.

Pada tanggal 2 Maret, Ebrahim Jabari, penasihat senior Panglima Korps Garda Revolusi Islam (IRGC) Iran, mengumumkan bahwa Selat Hormuz – yang merupakan jalur transportasi 20 persen minyak dan gas dunia – “ditutup”; sebuah langkah yang membuat harga minyak melonjak di atas $100 per barel.

Harga saham juga turun selama dua minggu terakhir di tengah perang terhadap Iran, namun harga emas tetap stabil.

Apa yang dilakukan harga emas?

Emas secara umum tetap stabil di kisaran $5.000 per ons dalam beberapa hari terakhir.

Pada hari Selasa, harga emas spot hampir datar di $5,001.36 per ons pada 11:00 GMT. Emas spot adalah harga dimana emas fisik dibeli dan dijual untuk pengiriman segera.

Emas berjangka AS untuk pengiriman April naik hanya 0,1 persen menjadi $5,005.20.

Apakah ini tidak terduga?

Ya. Kurangnya pergerakan ini mengejutkan, mengingat harga emas biasanya melonjak selama krisis ekonomi karena investor mencari aset yang aman untuk melindungi uang mereka.

Hal ini terutama terjadi selama periode konflik global.

Misalnya saja ketika Rusia meluncurkannya invasi besar-besaran ke Ukrainaharga emas meroket, Remi Bourgeot, ekonom di Institut Urusan Internasional dan Strategis Prancis di Paris dan penulis platform analisis Epistelem, mengatakan kepada Al Jazeera.

Sanksi berikutnya yang diterapkan terhadap Rusia oleh negara-negara Barat menciptakan “gelombang ketakutan” di kalangan bank sentral dan “sepenuhnya mengubah dinamika di balik harga emas”, dengan negara-negara seperti memulai pembelian mendadak Tiongkok untuk mengurangi ketergantungan mereka pada dolar AS, katanya.

Namun, dengan adanya perang AS-Israel terhadap Iran, terdapat respon yang berbeda-beda.

Mengapa harga emas tetap datar?

Para pedagang mungkin mengantisipasi bahwa Federal Reserve AS akan menghentikan penurunan suku bunga dan bahkan mungkin menaikkan suku bunga sebagai respons terhadap kenaikan inflasi, James Meadway, mantan penasihat ekonomi pada kanselir bayangan Inggris dan saat ini menjadi anggota dewan Forum Ekonomi Progresif, mengatakan kepada Al Jazeera.

“Hal ini membuat aset dolar lebih menarik dan emas, yang tidak memberikan bunga, menjadi kurang menarik,” jelas Meadway.

Dia menambahkan bahwa investor memperkirakan AS akan menurunkan suku bunga untuk beberapa waktu.

Faktor lainnya adalah kinerja emas sudah baik di awal tahun ini.

“Sebelumnya harga emas telah meningkat pesat sehingga kini reaksinya menurun terhadap perang,” kata Meadway.

Rebecca Christie, peneliti senior di lembaga think tank Bruegel, juga menyatakan hal yang sama, dan mencatat bahwa harga emas telah diperdagangkan jauh di atas level historis tahun ini.

“Ada faktor-faktor lain yang berperan: karena dolar menguat, dan karena emas menyediakan dalam dolar, mungkin lebih sulit bagi investor yang tertarik untuk mendorong harga naik,” kata Christie.

“Selain itu, kenaikan dolar memberikan alternatif pilihan safe-haven, dan harga minyak yang lebih tinggi mungkin akan menyebabkan inflasi yang lebih tinggi, yang juga akan membuat dolar lebih menarik.”

Apakah emas masih merupakan taruhan yang aman?

Tidak saat ini.

“Hal ini tidak terlihat sebagai melindungi nilai terhadap kecerahan seperti yang terjadi dua tahun lalu,” kata Bourgeot.

“Saya pikir saat ini ada banyak pemahaman bahwa emas telah menjadi aset yang sangat spekulatif,” katanya, seraya menambahkan bahwa investor emas pada umumnya, termasuk bank sentral, cenderung lebih menghindari risiko dan mungkin takut dengan “volatilitas” emas dalam iklim saat ini.

Apa selanjutnya untuk emas?

Para ahli mengatakan sulit membuat prediksi mengingat masa lalu di Timur Tengah.

“Untuk saat ini, tampaknya hal terbesar yang menghambat kenaikan emas lebih lanjut adalah karena harga telah meningkat sedemikian rupa,” kata Christie.

Agar harga emas bisa berubah secara dramatis, Meadway mengatakan ada dua hal yang perlu terjadi.

“Yang pertama adalah indikasi yang jelas dari Federal Reserve, yang akan mendapatkan ketua baru yang kemungkinan lebih ramah terhadap Trump pada bulan Mei, bahwa suku bunga mungkin akan diturunkan lebih lanjut, meskipun ada tekanan inflasi,” katanya.

“Yang kedua adalah perubahan persepsi mengenai lamanya perang; saat ini, masih ada keyakinan bahwa perang ini akan berakhir dengan cepat, namun semakin lama perang ini berlangsung, dan semakin besar kerusakan yang menyebar, maka emas akan semakin menarik,” katanya.